凯发首页官网登录-天生赢家 一触即发

　　凱發天生贏家一觸即發，聚乙烯板凱發k8娛樂官網入口，今年一季度公司實現營業收入12.99億元，同比增長5.2%；歸屬于母公司淨利潤0.68億元，同比增長46.6%，EPS0.12元，略低于此前預期。

　　海外工程項目結算影響以及石膏板產能瓶頸導致一季度收入增速降低凱發app。贊比亞項目進入尾聲歪歪漫畫官方進入入口頁面，一季度結算收入減少，導致收入增速同比降低，剔除項目結算因素影響，我們預計公司收入增速在12%左右。公司一季度石膏板銷量增長約10%凱發app，低于去年同期的20%，主要是產能供應不足，而非需求下滑:子公司泰山石膏一季度由于產能供應不足，銷量增長只有約9%歪歪漫畫官方進入入口頁面，為此還提價5%歪歪漫畫官方進入入口頁面。

　　一季度公司毛利率為25.2%，高于去年一季度的20.6%，符合預期。石膏板主要原料護面紙和煤炭價格仍處低位:根據測算2013年一季度美廢均價同比下滑6%，煤炭均價同比下滑20%凱發app。

　　一季度銷售費用率為5.16%歪歪漫畫官方進入入口頁面，高于去年同期的4.16%。主要由于公司調整銷售人員結構凱發app，在全國設立四大銷售區，持續推進三四線城市的品牌宣傳，導致營銷費用上升。

　　全年銷量增速可達20%。2012年下半年房地產銷量的持續回暖凱發app，今年新國五條調控政策出台後二手房銷量呈井噴式增長。按照規律，住戶一般在購房後一年內選擇裝修，因此今年石膏板需求較好。隨著公司後續產能的逐步投放，預計2013年全年石膏板銷量增速為20%。

　　公司為石膏板行業龍頭凱發app，通過總需求增長和市場佔有率提升來獲得成長的趨勢不會改變。預計公司2013-2015年石膏板銷量分別為12.6、15.2和17.4億平米；石膏板價格維持在2012年的5.27元/平米；毛利率分別為27.7%、26.5%和26.6%；EPS分別為1.47、1.78、2.06元。公司穩健增長歪歪漫畫官方進入入口頁面，估值較低，我們維持買入評級，合理股價區間為19.1-22.1元，相當于今年13-15倍PE凱發app。

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